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La stragrande maggioranza delle società di salute mentale sostenute da private equity che stipulano assicurazioni danno priorità ai pazienti dei piani sanitari commerciali. Questa strategia ha portato a margini di utile rettificati da capogiro.

Un’analisi delle aziende monitorate dalla società di dati PitchBook, in collaborazione con Definitive Healthcare, rileva che i piani sanitari commerciali rappresentano il 92% delle spese totali e l’86% delle richieste di indennizzo. Medicaid, il secondo contribuente più comune sia per le spese che per le richieste di indennizzo, rappresentava rispettivamente il 4% e il 9%.

“Ciò ha consentito ad alcuni fornitori di ottenere margini [utili prima delle tasse, del deprezzamento e dell’ammortamento] compresi tra il 30% e il 39% o superiori”, ha affermato PitchBook nel suo rapporto del secondo trimestre sull’attività di private equity nei servizi sanitari.

L’analisi ha escluso le società di piattaforme per il trattamento delle dipendenze pure-play e le entrate con pagamenti in contanti. Inoltre, questi dati rappresentano un aggregato di ampie dinamiche all’interno di diverse parti del settore della salute comportamentale.

“Il tipico profilo di rimborso per la salute mentale e il trattamento del SUD varia a seconda della strategia”, afferma il rapporto. “Sebbene i fornitori di trattamenti per il SUD tendano ad essere pesantemente sostenuti da Medicaid, le piattaforme di salute mentale sostenute da PE sono in gran parte una retribuzione commerciale”.

Sebbene i piani Medicaid siano noti per avere tassi di rimborso bassi, i fornitori sono “protetti” da altre sfide legate all’impegno con questi piani, afferma il rapporto. C’è una forte domanda di servizi di salute comportamentale che accettano Medicaid, soprattutto nel trattamento delle dipendenze, e di programmi statali intesi a fornire il pagamento ai pazienti non assicurati.

Inoltre, alcune società di private equity stanno incoraggiando le loro piattaforme a impegnarsi maggiormente con i programmi Medicaid a causa degli aumenti delle tariffe intesi a compensare i disincentivi finanziari nel trattamento dei pazienti Medicaid e l’affidabilità dei contribuenti Medicaid.

Nonostante la natura frammentata del panorama dei contribuenti, le tendenze indicano una crescente copertura da parte delle organizzazioni di assistenza gestita, le aziende che amministrano la maggior parte dei piani per conto dei programmi statali Medicaid, riconoscono l’importanza di integrare la salute comportamentale e fisica in termini di cure e benefici, afferma il rapporto. .

Nel complesso, i volumi delle transazioni rimangono gravemente sgonfiati in termini di salute comportamentale rispetto al passato. I volumi delle trattative nel campo della salute comportamentale sono diminuiti di ben un quarto nella prima metà del 2023 rispetto ai dati dell’intero anno 2022. Si tratta di un’accelerazione dei volumi di operazioni ridimensionate del 2022 dopo uno storico 2021. Si allinea anche con un calo “inaspettato” nell’attività di conclusione di accordi di private equity nel secondo trimestre del 2023.

Nello specifico, i totali degli accordi combinati per la salute mentale e il trattamento delle dipendenze mostrano che gli accordi conclusi nella prima metà del 2023 rappresentano circa il 26% dei totali dell’intero anno 2022. Questa cifra è del 32% per gli accordi combinati di terapia per l’autismo e terapia pediatrica.

PitchBook ha monitorato 164 accordi sanitari nel trimestre, il numero più basso dal picco della crisi del coronavirus nel secondo trimestre del 2020. Questa cifra rappresenta un calo del 24% su base trimestrale. Ma è ancora superiore del 12% rispetto al volume medio di affari trimestrali del 2018 e del 2019, afferma il rapporto.

“La leva finanziaria è diventata la questione centrale e la causa principale del calo delle attività commerciali”, afferma il rapporto. “Con il tasso dei fondi federali ora fissato al 5,5%, le piattaforme fortemente indebitate sono alle prese con i crescenti costi del servizio del debito e gli imminenti limiti delle scadenze”.

Il rapporto evidenzia due modelli che sono venuti alla ribalta nelle società di piattaforme di salute comportamentale sostenute da private equity: “un continuum di cure ambulatoriali basato sul volume e integrato verticalmente”.

Il primo si concentra sulla creazione di modelli che forniscano assistenza con una migliore economia unitaria attraverso la scala e la densità del mercato. La scala e la densità del mercato devono essere utilizzate come leva nelle negoziazioni sulle tariffe dei pagatori. Nel trattamento delle dipendenze, questo modello è associato al trattamento assistito da farmaci (MAT) per piattaforme di disturbo da uso di oppioidi, come Ideal Option e Spero Health, e alla terapia della parola e sempre più spesso alla stimolazione magnetica transcranica (TMS), come Mindpath Health.